近期，市场上出现了一种观点，认为金价可能会大幅下跌，其主要依据是全球面临 5000 吨黄金缺口，而聚变技术有望填补这一空缺。以下是相关分析：黄金市场现状从市场规模来看，目前全球黄金年产量大约为 3500 吨，回收黄金约 1500 吨。2025 年 4 月 22 日金价创下每盎司 3500 美元的历史新高后，已出现显著回调。汇丰银行预计 2025 年下半年金价将面临一定压力。聚变技术转化黄金及影响旧金山初创企业 Marathon Fusion 宣布通过核聚变技术实现将汞转化为黄金的突破。该技术基于核嬗变原理，利用聚变反应中释放的中子轰击汞原子，使其转化为金，一座 1 吉瓦的聚变电厂每年可生产高达 5000 公斤黄金。对黄金市场的影响及挑战短期内该技术对黄金市场冲击较小，全球黄金年产量约 3500 吨，一座聚变电厂年产 5 吨黄金，占比仅 0.14%，难以撼动黄金市场供需平衡。且转化所得黄金初期具有放射性，需储存 7 至 17 年进行 “冷却”，这在一定程度上也限制了其对市场的即时影响。从长期来看，若未来聚变技术广泛应用，有更多聚变站实现黄金规模化副产，全球黄金供应量将显著增加，可能挑战黄金的稀缺性及价值认知基础。